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Beibehaltung der Außenbilanz des Metallstandards

Beibehaltung der Außenbilanz des Metallstandards - Dummies

Der externe Saldo des metallischen Standards impliziert, dass der feste Wechselkurs beibehalten. Die wichtigste Variable, die die Aufrechterhaltung des festen Wechselkurses verhindern kann, ist das Girokonto. Da die Diskussion über das externe Gleichgewicht unter einem metallischen Standard die Zahlungsbilanz einbezieht, benötigen Sie zunächst ein gewisses Grundwissen über die Hauptbestandteile der Zahlungsbilanz.

Die Zahlungsbilanz (BOP) enthält die Transaktionen eines Landes mit dem Rest der Welt. Diese Transaktionen umfassen den internationalen Handel (Exporte und Importe) und den Fluss von kurz- und langfristigem Kapital. Daher hat das BOP zwei Hauptbestandteile: aktuelle und finanzielle Konten:

  • Leistungsbilanz: Umfasst hauptsächlich Exporte und Importe (und auch sogenannte unsichtbare Güter wie Tourismus und Überweisungen von Arbeitnehmern).

  • Finanzkonto: Beinhaltet Käufe und Verkäufe von ausländischen und inländischen Vermögenswerten sowie von Anlagen.

In einem metallischen Standard wie dem Goldstandard spielt das BOP eine herausragende Rolle. In diesem speziellen Währungssystem legt die Zentralbank die Goldparität (das Verhältnis zwischen dem Goldpreis und der Währung) fest. Aber um die Goldparität zu etablieren, braucht die Zentralbank ausreichende Goldreserven, um die Goldparität aufrechtzuerhalten.

Die Aufrechterhaltung der Außenbilanz bedeutet, signifikante Veränderungen dieser Goldreserven zu vermeiden. Unter einem metallischen Standard wird die Sicherung des festen Wechselkurses und die Aufrechterhaltung der Stabilität der Goldreserven - kurz gesagt, die Aufrechterhaltung des äusseren Gleichgewichts - durch den BOP mit Hilfe des Preis-Spezies-Durchfluss-Mech a erreicht. > nism . Hier ist die Definition dieses Mechanismus und wie er dazu beiträgt, das externe Gleichgewicht zu erreichen. Zunächst bezieht sich der Begriff

Spezies auf das Edelmetall - zum Beispiel Gold. Der Preis-Leistungs-Mechanismus erklärt daher die Beziehung zwischen Geld als Edelmetall, Preisen und internationalen Transaktionen wie Handels- und Kapitalströmen. Zweitens impliziert der Mechanismus, dass die Geldmenge (als Spezies), die Preise und der BOP miteinander verbunden sind. Wenn in einem Land ein Leistungsbilanzüberschuß besteht und es zu einer Spekulation kommt, werden die Preise im Land steigen, wodurch die Waren des Landes für Ausländer teurer werden. Diese Situation wird dann den Leistungsbilanzüberschuss im Heimatland und das Leistungsbilanzdefizit im Ausland verringern.

Unter dem klassischen Goldstandard und ohne Zentralbank (wie in der U.Bis 1913, als der Kongress das Federal Reserve System gründete), funktionierte der Preis-Spezies-Flow-Mechanismus ziemlich genau auf diese Weise. Die Leute brachten Gold in die Regierung, bekamen Geld und verbrachten es. In den Vereinigten Staaten funktionierte dies jedoch weniger, weil die Bank of England Reserven anhäufen und die Geldmenge nicht erhöhen konnte.

In einem metallischen System können einige Länder anhaltenden Leistungsbilanzüberschüssen oder -defiziten ausgesetzt sein. Wenn beispielsweise ein Land persistente Leistungsbilanzüberschüsse erzielt (Exporte überschreiten die Importe), sammelt seine Zentralbank Gold an, was die Währung neu bewertet. Aber unter dem festen Wechselkursregime kann diese Situation nicht zugelassen werden.

Ein Weg, die Reserven zu reduzieren, ist die internationale Kreditvergabe. Auf der anderen Seite, wenn ein Land anhaltende Leistungsbilanzdefizite aufweist (Importe übersteigen Exporte), würde seine Zentralbank Goldreserven verlieren, was zu einer Abwertung führen würde. Um eine Abwertung zu vermeiden, zieht dieses Land entweder Gelder oder Anleihen an.

Auch wenn die Kreditaufnahme (in Zeiten des Leistungsbilanzdefizits) und die Kreditvergabe (in Zeiten des Leistungsbilanzüberschusses) den Druck auf den festen Wechselkurs verringern dürften, könnten sie ebenfalls problematisch sein.

Angenommen, ein Land mit großen und anhaltenden Leistungsbilanzdefiziten versucht, durch die Kreditaufnahme eine Abwertung seiner Währung zu vermeiden. Eine zunehmende Kreditaufnahme kann zu Zahlungsschwierigkeiten führen, was wiederum die Kreditkosten erhöhen würde (mit höheren Zinssätzen für Kredite).

Solche Probleme können sogar dazu führen, dass der Staat von den internationalen Kapitalmärkten ausgeschlossen wird. Große und anhaltende Leistungsbilanzüberschüsse sind ebenfalls nicht wünschenswert. In diesem Fall kann die internationale Kreditvergabe die inländischen Investitionen beeinträchtigen, indem sie sie verringert.