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Wie man den Anleihemarkt für Investment Banking nachbildet

Wie man den Anleihemarkt für Investment Banking nachbildet - Dummies

In der Investmentbanking-Welt berichten die Abendnachrichten in der Regel, wie die Aktienindizes von Dow Jones Industrials oder S & P 500 an diesem Tag performten, aber Ergebnisse auf dem Anleihemarkt werden im Allgemeinen nicht gemeldet. die populären Medien. Es gibt nicht das Äquivalent eines weithin befolgten Rentenmarktindex zu den beiden populären Aktienindizes.

Daher betrachten Anleiheinvestoren typischerweise die US-Treasury-Renditekurve als die angemessene Benchmark-Benchmark und überwachen Veränderungen der Zinsstrukturkurve, um den Anleihemarkt und die Zinssätze zu bewerten.

Die US-Treasury-Renditekurve ist lediglich ein Diagramm, das die Beziehung zwischen Rendite eines US-Schatzpapiers und der Laufzeit des Instruments zeigt. US-Staatsanleihen werden verwendet, weil sie immer von derselben Einheit - dem US-Schatzamt - ausgegeben werden und kein Ausfallrisiko haben. Sie geben also eine Vorstellung davon, was Investoren für den reinen Zeitwert des Geldes verlangen.

Meistens ist die Renditekurve aufwärts gerichtet. Mit anderen Worten: Staatsanleihen mit längerer Laufzeit (längerer Laufzeit) haben eine höhere Rendite als die kürzere Laufzeit von Staatsanleihen. Das macht intuitiv Sinn: Ein längerer Zeitraum birgt meist größere Risiken, nur weil mehr Zeit für unerwartete Dinge bleibt.

Die meisten Kreditgeber ziehen es vor, kurzfristig zu verleihen, und die meisten Kreditnehmer ziehen es vor, langfristig zu leihen. Um Kreditgeber zu einer langfristigen Kreditvergabe zu veranlassen, muss den Kreditgebern ein zeitlicher Aufschlag gewährt werden.

Manchmal kann die Renditekurve jedoch flach oder sogar invertiert werden. Eine flache Zinsstrukturkurve ist eine, bei der alle Erträge sehr nahe beieinander liegen. Eine umgekehrte Zinsstrukturkurve findet statt, wenn die kurzfristigen Renditen tatsächlich höher sind als die längerfristigen Renditen. Viele glauben, dass eine flache oder inverse Renditekurve ein Vorbote einer wirtschaftlichen Rezession oder Verlangsamung ist.

Kreditgeber sind bereit, eine niedrigere langfristige Rendite zu akzeptieren, um die aktuellen Renditen zu sichern, während die Kreditnehmer bereit sind, höhere Zinsen kurzfristig zu zahlen, weil sie glauben, dass sie mehr günstige langfristige Zinssätze in der Zukunft.

Anleger betrachten typischerweise das sehr kurze Ende der Zinsstrukturkurve (die 90-tägige Schatzwechselrate), die Mitte der Zinskurve (die 10-jährige Treasury-Bond-Rate) und das lange Ende (das 30-jährige Treasury). Anleihezinsen), um den Anleihemarkt in den Griff zu bekommen.

Wenn Leute in der Investment-Management-Branche fragen, wie der Anleihemarkt aussieht, dann beinhaltet die Antwort typischerweise, genau zu beschreiben, was mit der 90-tägigen Treasury-Rechnung und der 30-jährigen Treasury-Anleihe passiert ist.