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10 Top Makroökonomie Tipps

10 Top Makroökonomie Tipps - Dummies

Die Makroökonomie deckt eine große Bandbreite von Themen ab. Es folgen nur zehn Kernkonzepte, die vom realen Wert von Dingen und Wachstumsmitteln bis hin zu effizienten Märkten reichen.

Letztendlich zählen reale Dinge

Ökonomen gehen davon aus, dass sich Menschen um reale Dinge und nicht um nominale Größen kümmern. Hier einige Beispiele:

  • Reallohn: Entscheidend für Ihren Lohn ist, wie viel Zeug Sie damit kaufen können und nicht seinen numerischen Wert. Also, wenn Ihr Chef Ihnen eine 5-prozentige Lohnerhöhung anbietet, wenn die Inflation bei 10 Prozent liegt, bekommen Sie die gleiche rohe Sache, als ob Sie keinen Anstieg mit Inflation bei 5 Prozent erhalten hätten. In jedem Fall wird Ihre reale Kaufkraft um 5 Prozent sinken.
  • Realer Zinssatz: Egal, ob Sie Geld leihen oder sparen, die nominale Rate i , die Ihnen versprochen wird, ist nicht entscheidend. Mit Blick auf die Zukunft ist es die reale Rate r e , die Sie erwarten, um die erwartete Inflation zu korrigieren.
  • Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP): Der Dollarwert des in einem Land produzierten Materials steigt im Laufe der Zeit aufgrund der Inflation, selbst wenn die physische Menge unverändert ist. Makroökonomen konzentrieren sich auf das reale BIP, indem sie den Dollarwert für die Inflation anpassen. Sie verwenden das reale Pro-Kopf-BIP zur Messung des Lebensstandards.

Wachstumsverbindungen

Im Laufe der Zeit wächst das reale BIP eines Landes auf einem Weg, der seine Arbeit und sein Kapital vollständig einsetzt. Obwohl es Rezessionen geben wird, die die Wirtschaft für eine Weile von diesem Wachstumspfad abbringen, wird es auch Wiederherstellungen geben, die sie schließlich auf diesen Pfad zurückführen. Der Wachstumspfad gibt also die beste Vorhersage darüber, wo das reale BIP und das reale Pro-Kopf-BIP durch Inferenz in etwa 10 oder 20 Jahren liegen wird.

Eine gute Wirtschaftspolitik wird wachstumsfördernd sein. Die Aufrechterhaltung einer ziemlich hohen Sparquote ist wichtig, weil es das Sparverhalten eines Landes ist, das seine Fähigkeit bestimmt, in neue Investitionsgüter zu investieren.

Übermäßiges Wachstum der Geldmenge führt auf lange Sicht zu einer hohen Inflation.

Das aggregierte Preisniveau P ist der Wechselkurs zwischen Geld und realem BIP. Zu jedem Zeitpunkt gibt es an, wie viele Dollar es braucht, um einen standardisierten Teil reale Ausgabe zu kaufen. Die Inflation sagt Ihnen, wie sich dieser Wechselkurs im Laufe der Zeit verändert, das heißt, eine Inflationsrate von 4 Prozent pro Jahr bedeutet, dass der Satz von Weihnachtsgeschenken, der Sie jedes Jahr früher 100 Dollar gekostet hat, im Dezember jedes Jahr 104 Dollar kostet.

Angesichts des langfristigen Wachstumstrends der Wirtschaft hängt das Preisniveau auf lange Sicht davon ab, ob es um 2 Prozent oder 4 Prozent steigt oder vielleicht um 1 Prozent pro Jahr fällt. von Wachstum in der Geldmenge.Wenn das sehr schnell ist, wird das Geld im Verhältnis zur Menge der verfügbaren Waren reichlich vorhanden sein. Geld wird billig, und sein Tauschwert wird sinken, weil es weniger knapp wird. Es wird weniger Brocken des BIP brauchen, um einen Dollar zu bekommen - und mehr Dollar, um einen Teil des BIP zu erhalten. Das ist die Definition von Inflation.

Auf lange Sicht bedeutet die niedrige Inflationsrate, dass die Wachstumsrate des Geldes nahe an der Wachstumsrate des realen BIP bleibt.

Auf lange Sicht gibt es keinen Kompromiss zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit.

Die Beziehung zwischen Phillips Curve und den Ökonomen zeigt, dass Arbeitslosigkeit und Inflation kurzfristig negativ miteinander korrelieren. Alles andere gleich, wenn die Arbeitslosigkeit über ihrem langfristigen oder natürlichen Zinssatz liegt, wird die Inflation fallen. Wenn diese natürliche Rate unterschritten wird, wird die Inflation steigen. Dies hat zwei verwandte Implikationen. Erstens können die politischen Entscheidungsträger eine expansive Geld- / Fiskalpolitik nutzen, um die Arbeitslosigkeit auf Kosten einer höheren Inflation unter ihre natürliche Rate zu senken. Zweitens müssen politische Entscheidungsträger, die die Inflation durch eine kontraktive Geld- / Fiskalpolitik senken wollen, die Kosten für mehr Arbeitslosigkeit tragen.

Aber entweder ein Rückgang der Arbeitslosigkeit unter die natürliche Rate oder ein Anstieg darüber wird auf kurze Sicht begrenzt sein. Dies kann eine langwierige Zeitspanne sein, aber schließlich wird die Arbeitslosigkeit unabhängig von der Inflationsrate auf den natürlichen Satz zurückkehren. Das ist die Arbeitslosenquote, die mit dem langfristigen Wachstumspfad der Wirtschaft übereinstimmt. Sie reflektiert normale Beträge von Reibung (die Zeit, die Arbeiter und Arbeitgeber brauchen, um einander zu finden) und strukturelle Arbeitslosigkeit, aber keine Konjunktur > Arbeitslosigkeit. Die natürliche Arbeitslosenquote in den USA liegt bei 5 Prozent. Da die Wirtschaft auf der natürlichen Arbeitslosenrate stehen muss, gibt es auf lange Sicht keinen Kompromiss. Es kann bei der natürlichen Rate mit Inflation gleich Null, 5 Prozent oder 25 Prozent im Laufe der Zeit sein. Welche Inflationsrate sie langfristig hat, hängt vor allem von der Geldmengenentwicklung ab.

Die Regierung hat eine Budgetbeschränkung

Jedes Land muss öffentliche Ausgaben tätigen. Traurigerweise sind die nationale Verteidigung, die Strafverfolgung, ein Gerichtssystem und soziale Dienste nicht frei. Regierungen müssen ihre Ausgaben entweder durch a) Erhebung von Steuern, b) Ausgabe von Schulden oder c) Druck von Geldern finanzieren.

Die Regierung muss ausleihen, welche Ausgaben nicht durch Steuern gedeckt sind. Aber Schulden zu verwenden ist ein zweischneidiges Schwert. Es hebt heute Mittel auf, aber es bedeutet, dass in der nächsten Periode mehr Einnahmen benötigt werden, um die Zinsen auf diese Schulden zu decken.

Ökonomen teilen das Haushaltsdefizit normalerweise in zwei Teile: einen, der auf Zinszahlungen zurückzuführen ist, und den anderen, der darauf zurückzuführen ist, dass Steuern weniger als Ausgaben für Waren und Dienstleistungen sind. Dieser zweite Teil wird als

primäres Defizit bezeichnet. Daher bedeutet die Zahlung von Zinsen, dass etwas vom Primärdefizit übrig bleibt. Auf lange Sicht muss das Primärdefizit also typischerweise negativ sein - ein Überschuss.Dies ist die langfristige Budgetbeschränkung, der die Regierung gegenübersteht. Mehr Schulden erfordern heute entweder höhere Steuern oder weniger öffentliche Ausgaben in der Zukunft. Die Schuldenlast ist das Verhältnis der Schulden zum BIP. Wenn die Regierung nicht innerhalb ihres Budgetrahmens lebt - wenn sie keine Primärüberschüsse hält - wird diese Last uneingeschränkt ansteigen und letztlich die Wirtschaft zerquetschen.

Der Wert der Verpflichtung

Die Regierung muss sich eindeutig den langfristigen Zielen einer niedrigen Inflation und finanzpolitischen Stabilität verpflichten. Richtlinienregeln sind ein Teil dieses Prozesses. Natürlich ist das Problem bei jeder festen Regel, dass es die Flexibilität begrenzt. Zum Beispiel würde die Friedman-Regel, die die Federal Reserve dazu aufruft, das Tempo des Geldwachstums ein für allemal festzulegen, die Fähigkeit der Fed, auf kurzfristige Schocks zu reagieren, die die Wirtschaft in eine Rezession stürzen könnten, wegnehmen.

Andere Regeln mit einiger eingebauter Flexibilität sind ebenfalls möglich. Was auch immer die Regel ist, ein solches Engagement ist notwendig, um den Zweifel und die Unsicherheit zu beseitigen, die die Menschen sonst in der makroökonomischen Politik haben.

Zyklische Arbeitslosigkeit ist kostspielig

Die derzeitigen Schätzungen der natürlichen Arbeitslosenrate liegen zwischen 4,5 und 5,5 Prozent, wobei etwa 5 Prozent eine vernünftige Schätzung darstellen. In jedem Fall stellt die Arbeitslosigkeit über 6 Prozent jedoch eine gewisse Überschussarbeitslosigkeit dar, die wahrscheinlich auf eine Rezession zurückzuführen ist - ein Konjunktureinbruch.

Solche Arbeitslosigkeit ist kostspielig. Okuns Gesetz besagt, dass jeder Anstieg der Arbeitslosenquote um 1 Punkt über die natürliche Rate das reale BIP um 2 Prozentpunkte senkt. Das ist eine Menge.

Die Kosten können weiter steigen, wenn die natürliche Rate

Hysterese beträgt, was bedeutet, dass die Langzeitrate durch die Kurzlaufhistorie beeinflusst wird. Dies kann auf dem Arbeitsmarkt passieren, da Sie längere Zeit arbeitslos sind und dadurch Fähigkeiten oder gute Arbeitsgewohnheiten verlieren und Sie somit weniger beschäftigungsfähig sind. Daher wird eine Rezession, die den typischen Zeitraum der Arbeitslosigkeit verlängert, für viele die Skill-Obsoleszenz erhöhen und so die Höhe der strukturellen Arbeitslosigkeit erhöhen. Es wird daher die natürliche Arbeitslosenquote und das potenzielle BIP dauerhaft erhöhen. Geld- und Fiskalpolitik kann sich stabilisieren

Aggregierte Nachfrageschocks, sei es durch Finanzkrisen oder andere Faktoren, treffen die Wirtschaft häufig. Seit dem Zweiten Weltkrieg hat die US-Wirtschaft 11 Rezessionen erlitten. Einige waren einigermaßen mild, aber einige waren Whopper. Die jüngste fällt in diese letzte Kategorie. Es hat sieben Jahre oder länger gedauert, um das reale BIP wieder in das Potenzial (oder zumindest in die Nähe davon) zu bringen.

Diese Rezessionen sind kostspielig. Der kumulierte Verlust des BIP vom Beginn der Großen Rezession bis heute übersteigt 19 Billionen Dollar. Einige Schätzungen sind aufgrund der Tatsache, dass eine Reihe von Ökonomen denken, dass die Rezession das zukünftige potenzielle BIP der Wirtschaft gesenkt hat, höher.

Seit Keynes Zeit haben die Makroökonomen weithin erkannt, dass die Entscheidungsträger bei solchen Schocks zwei Möglichkeiten haben.Sie können auf die automatischen, marktbasierten Anpassungen der Löhne und Preise warten, die die Wirtschaft schließlich wieder zu Vollbeschäftigung und potenziellem BIP führen. Oder sie können eine expansive Geld- und Fiskalpolitik nutzen, um die aggregierte Nachfragekurve zurückzubewegen und die Vollbeschäftigung schneller wiederherzustellen. Die Gefahr des ersten ist, dass es sehr lange dauert. Die Gefahr der Sekunde ist, dass es nicht immer einfach ist, die Größe und das Timing richtig zu bekommen. Und die kurzfristige Erhöhung des Geldmengenwachstums oder der Staatsausgaben (oder die Senkung der Steuern) kann die Verpflichtung zur Eindämmung der Inflation und zur langfristigen Kontrolle des Defizits schwächen.

Es gibt jedoch Hinweise darauf, dass sich solche Bemühungen stabilisieren können. Im Allgemeinen machen es die hohen Kosten der zyklischen Arbeitslosigkeit zu teuer, immer nur darauf zu warten, dass der Wohlstand automatisch um die nächste Ecke auftaucht.

Finanzmärkte sind wichtig ... und fragil

Finanzmärkte sind tief mit der Makroökonomie verbunden. Kein Scherz, sagst du! Ja, aber die Verbindungen sind umfangreicher und gehen tiefer, als Sie vielleicht gedacht haben. Staatsschulden werden auf den Finanzmärkten gekauft und verkauft. Und an den Finanzmärkten kontrolliert die Fed die Geldmenge der Nation.

Leider sind die Finanzmärkte fragil, insbesondere das Bankensystem mit Mindestreserven. Die Bedeutung und Fragilität des Finanzsektors implizieren, dass ein gesunder Grad an Aufsicht erforderlich ist.

Effiziente Märkte sollten überrascht sein

Die Preise für Vermögenswerte sind zukunftsorientiert. Der Preis, den Sie (oder jemand anderes) für ein Haus oder für einen GM-Aktienanteil bereit sind, wird in erster Linie durch den Preis bestimmt, der in der Zukunft erwartet wird. Natürlich ist die Zukunft unbekannt. Bei der Festlegung der heutigen Preise für Vermögenswerte muss der Markt daher raten, was er in der Zukunft sein wird.

Die Menschen auf den Finanzmärkten wissen, nach welchen Informationen sie suchen müssen und wo sie danach suchen müssen, um ihre zukünftigen Preisprognosen zu erstellen. Da sich die aktuellen Vermögenspreise aus dem Kauf- und Verkaufsverhalten von buchstäblich Millionen von Händlern und Analysten ergeben, gibt es eine Menge Leute, die eine Menge Informationen bekommen. Es ist also schwer vorstellbar, dass etwas wirklich Wichtiges von den Trades weggelassen wird, die den heutigen Kurs bestimmen.

Das ist die Efficient Market Hypothesis (EMH) in aller Kürze. Es sagt, dass die Finanzmärkte sehr effizient in Bezug auf die Festlegung von Preisen sind, die die meisten und besten Informationen widerspiegeln.

Das EMH hat zwei Implikationen. Es ist schwer, offensichtliche Gewinnchancen auf dem Markt zu finden. Wenn Sie glauben, dass eine Aktie unter- oder überteuert ist, müssen Sie glauben, dass Sie etwas wissen, was die Millionen anderer Analysten nicht wissen.

Auch wenn es nicht wichtiger ist, sagt das EMH, dass jeder Unterschied zwischen dem Preis, den die Investoren vorhersagen, und dem Preis, der tatsächlich eintritt, überraschend sein muss. Dies kann nur geschehen, weil neue Informationen zustande kamen, von denen die Anleger vorher nichts wissen konnten.Ansonsten verwendeten sie diese früheren Informationen nicht sehr effizient.

Kurz gesagt, wenn Asset-Märkte effizient sind, sind die Bewegungen der Vermögenspreise überraschend unberechenbar.